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VC与PE投资的区别和联系终于有人说清楚了!

发布时间:2022-08-20 06:48:02 来源:竞博jbo体育 作者:jbo竞博电竞app

  VC与PE都是对上市前企业的投资,两者在投资阶段、投资规模、投资理念和投资特点等方面有很大不同。

  从投资行为的角度来讲,VC是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。

  VC五个阶段(种子期、初创期、成长期、扩张期、成熟期)无不涉及到较高的风险,具体表现有项目的筛选、尽职调查、后期监控、知识产权、选择技术、公共政策、信息高度不对称、道德品质、管理团队、商业伙伴、财务监管、环境、税收、政治、沟通平台等。在西方国家,Venture Capitalists(风险投资家)每投资10个项目,只有3个是成功的,而7个是失败的。

  风险投资的目的不是控股,无论成功与否,退出是风险投资的必然选择。引用风险投资的退出方式包括首次上市(IPO)、收购和清算。

  投资期限至少3-5年以上,投资方式一般为股权投资,通常占被投资企业30%左右股权,而不要求控股权,不需任何担保或抵押;

  风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理,提供增值服务;除了种子期(seed)融资外,风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;

  PE指通过私募形式对私有企业,即非上市企业进行的权益性投资,在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。

  广义的私募股权投资为涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资。即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资,故广义上的PE包含VC。

  狭义的PE主要指对已经形成一定规模的,并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分,主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。

  中外合资产业投资基金的法规出台后,新成立的私募股权投资基金,如弘毅投资,申滨投资等;

  对非上市公司的股权投资,因流动性差被视为长期投资,所以投资者会要求高于公开市场的回报

  没有上市交易,所以没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。而持币待投的投资者和需要投资的企业必须依靠个人关系、行业协会或中介机构来寻找对方

  资金来源广泛,如富有的个人、风险基金、杠杆收购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等

  投资回报方式主要有三种:公开发行上市、售出或购并、公司资本结构重组。对引资企业来说,私募股权融资不仅有投资期长、增加资本金等好处,还可能给企业带来管理、技术、市场和其他需要的专业技能。如果投资者是大型知名企业或著名金融机构,他们的名望和资源在企业未来上市时还有利于提高上市的股价、改善二级市场的表现。其次,相对于波动大、难以预测的公开市场而言,股权投资资本市场是更稳定的融资来源。第三,在引进私募股权投资的过程中,可以对竞争者保密,因为信息披露仅限于投资者而不必像上市那样公之于众,这是非常重要的。

  资金来源的不同会影响投资基金的结构和管理风格,这是因为不同的资金要求不同的投资目的和战略,对风险的承受能力也不同。

  PE和VC只是投资行为细化的结果。只是从投资阶段、金额来区分PE、VC可能还不够,我理解PE一般都对规模、盈利能力等有一定的要求,所以可以理解成是财务投资者;而VC则没啥要求,往往是一项还在实验室的技术或者一个新鲜的idea就可以投资,所以VC的工作更像是一个企业家,要参与很多企业管理、运营方面的事情。

  事实上,从财务技术的角度考虑,现在大家都在谈的VC/PE化大多是从投资规模来说的,中国真正的VC没多少,至少做法不像美国那样。美国有个基金叫TA,原来它是VC,后来是PE,有兴趣的话可以去做点research~~

  投融会():以上感谢你的阅读,不关注金融,你将会被这个世界抛弃,因为你赚钱的速度很难赶上印钞的速度。


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